国家允许配资的公司存储、算力芯片联袂狂飙，CPU王者归来：AI浪潮推涨需求

5月6日国家允许配资的公司，A股科技股上演史诗级暴涨，存储芯片和以CPU为主的算力芯片联袂狂飙，推动科创50大涨5.47%。

与之前涨“易中天”光模块海外算力链不同，这一轮的算力拉升主要是立足国内市场的算力链各环节厂商，其中，存储芯片和CPU芯片是两大热点。

值得关注的是，CPU厂商海光信息一度20CM涨停，后虽打开涨停仍有16%的涨幅。

随着推理和代理式AI（Agentic AI）推动对于高性能CPU和加速器的需求，CPU正在重新确立其作为AI时代不可或缺的基础的地位。如果CPU从配角变成主角，那么CPU的市场空间将被充分打开。

存储芯片一季度业绩都兑现非常漂亮，存储股继续在上涨通道中，江波龙20CM涨停、佰维存储和澜起科技分别涨17%和15%。

全球算力基础设施的竞赛主要是中美两国，美股相关上市公司的表现很大程度上映射到A股。这几天，美股存储芯片美光、闪迪连续大涨，而CPU厂商取代了英伟达成为算力芯片明星股。

存储已然“主角”，进入万亿俱乐部

人工智能刚兴起时，当时的主角只有GPU，随着AI的落地推进，大量的数据需要存储，存储逐渐走到舞台中央，与GPU成为双主角。

伴随存储芯片涨价以及供应短缺，存储公司股价从去年下半年一直涨到今年，很多股都有了数倍涨幅。这期间，也多次出现反复，比如，谷歌通过软件对存储的优化曾一度引发美光等股价大跌。

但随着今年一季度业绩披露完毕，各大存储芯片和算力芯片公司业绩兑现，投资者选择继续拉升。

存储芯片韩国SK海力士、三星、美国美光、闪迪是领头羊，他们的股价启动早，涨幅多，同样在近期业绩公布后，股价大幅上涨。

5月6日，三星电子大涨15%，进入万亿美元俱乐部，海力士大涨10%。前一晚的美光大涨11%，闪迪大涨11%。

三星作为存储芯片代表进入万亿美元俱乐部，与台积电、一道成为人工智能时代“卖铲”三巨头。

A股的存储概念股主要是模组为主，但同样受益于本轮存储芯片超级周期，从一季度业绩看，也是非常靓丽。当然，像设计公司兆易创新、内存接口公司澜起科技也都有一定的技术含量。

从6日盘面看，作为映射，A股的资金选择买入存储股。整体上，A股存储股涨幅远不及海外大厂，这为后续上涨留了一些空间。

按照之前的规律，存储芯片具有强周期特性，一旦市场供大于求，将导致公司利润大幅下滑。但进入人工智能时代，这种担忧有所减弱，很多原厂产能都签署了长周期协议，加上存储需求仍然在快速增长中，平滑了周期性，成长性进一步凸显。

CPU走向前台，英特尔大涨，海光跟随

人工智能技术不断发展，尤其最新的AI智能体等技术应用，使得数据中心的CPU数量也将大为增加，CPU从AI时代的边缘角色向主角靠拢。

有消息显示：当前数据中心CPU：GPU的配比是1:8，接下来是将是1:4，未来可能是1:1。这一下激发了CPU很大的想象空间。

基于这一技术趋势判断以及当下CPU紧缺涨价潮，老牌CPU厂商英特尔“咸鱼翻身”，今年以来股价已经上涨了两倍。

日前，英特尔首席执行官陈立武在公司第一季度业绩财报电话会表示：“过去几年，关于高性能计算的故事几乎完全围绕GPU和其他加速器。最近几个月，我们已经看到明确的迹象表明，CPU正在重新确立其作为AI时代不可或缺的基础的地位。CPU现在扮演着整个AI堆栈的编排层和关键控制平面的角色。这不仅仅是我们的主观臆想。这是我们客户反馈给我们的信息，并且在我们产品的需求态势中也很明显。至强服务器需求呈现出强劲且持续的势头。客户正在部署服务器CPU与加速器，其比例正朝着有利于CPU的方向回归。”

AMD CEO苏姿丰也在AMD第一财季业绩会上表示：“随着推理和代理式AI（Agentic AI）推动对于高性能CPU和加速器的需求，可以看到强劲的增长势头。展望未来，我们预计服务器业务的增长将显著加快，因为公司正在扩大供应以满足需求。”

当然，无论英特尔和AMD刚刚公布的第一季度业绩都超预期。AMD因给出第二季度业绩指引超预期而带动AMD股价盘后上涨近20%。

这种逻辑同样适用在中国，本土CPU厂商主要是海光信息和龙芯中科，其中海光信息CPU主要应用在政企等领域，龙芯中科主要在消费级。

海光旗下有X86架构的CPU芯片，其在产品性能、系统兼容性以及系统安全上都是国内头部，产品已经大规模应用于电信、金融、互联网、教育、交通、工业设计、图形图像处理等行业及领域。

据海光信息2025年年报，海光CPU既支持面向数据中心、云计算等复杂应用场景的高端通用服务器，也支持面向政务、企业和教育场景的信息化建设中的中低端服务器以及工作站和边缘计算服务器。

随着人工智能领域对CPU需求的增加，海光信息无疑是最大受益者。

国信证券表示，智能体场景CPU耗时占比达50%至90%，2026年服务器CPU涨价幅度预计在20%至30%，服务器CPU全面进入量价齐升周期，增速与弹性远超消费级CPU。该机构同时指出，ARM架构凭借每瓦性能约为X86两倍的能效优势，叠加云厂商自研与英伟达推动，正加速在数据中心渗透，但X86在复杂业务逻辑与重度Agent任务中仍具不可替代性。

东吴证券表示，国产高端CPU有望量价齐升，开启替代红利与自主红利双重奏。在全球供应受阻与成本通胀背景下，国产高端CPU迎来从“逻辑验证”到“业绩兑现”的战略转折。

当初存储芯片也是一步一步确认其增长逻辑，不断助推存储股股价上涨，同样，CPU的增长逻辑也需要进一步确认，需要随后几个季度业绩来证实。

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